文章编号：1446 / 分类：最新资讯 / 更新时间：2024-10-30 15:22:11 / 浏览：次

新冠疫情爆发后，全球经济陷入再循环状态。发达经济体宽松的财政和货币政策刺激了经济总需求，而生产活动受疫情影响仍然较弱。在这种情况下，中国产能恢复正常，带动了对发达经济体的出口增长。

图表1展示了新冠疫情爆发后，全球经济进入再循环状态的情况。随着疫情逐步受控，全球总需求将继续扩张，全球再循环将持续一段时间。

中国当前旺盛的出口不仅仅是订单转移的结果，而是外需对中国经济持续拉动所致。

全球再循环对中国经济的影响不容忽视。在再循环背景下，外需通过外汇占款渠道对国内流动性产生影响。2015年后，人民银行主要通过主动投放流动性工具向市场放钱。

外汇占款

外汇占款是央行购买外国资产并发行本币的过程。当一个国家有较大贸易顺差时，外汇将流入该国。居民和企业需要将外币换成本币，推高本币需求，带来升值压力。如果央行不希望本币过度升值，就需要卖出本币买入外币。这个过程就是外汇占款。

央行在外汇占款的发放上是相对被动的。一方面，外汇占款的发放需要经济中居民和企业持有外汇并愿意换成本币。另一方面，央行也不想因为无视本币升值压力而导致外汇大量流入。

2015年之前，外汇占款是中国基础货币投放的主要渠道。当时，持续的贸易顺差和人民币升值预期带来大量外汇流入，央行不得不大量买入外汇并放出外汇占款。近年来，央行更多地通过主动投放工具来向市场提供流动性。

在全球再循环的背景下，中国需要关注外汇占款对国内流动性的影响。外汇占款的流入将对人民币汇率和货币政策产生一定影响。

结论

全球再循环已经启动，中国经济将迎来外需拉动的持续复苏。需要用新的视角来分析再循环中的世界经济和中国经济，关注外汇占款对国内流动性的影响。

相关标签： 外汇占款余额走势图、 外汇占款与流动性的关系、

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